伊斯梅尔帕夏奢侈豪华，好大喜功。1869年11月，全长166公里的苏伊士运河正式通航。为了显示自己的豪华，抬高自己一国之君的地位，伊斯梅尔帕夏邀请各国元首前来埃及参加苏伊士运河通航庆祝仪式，花费了140万埃镑。
伊斯梅尔帕夏的改革虽然取得了积极的成效，改革后的埃及面貌焕然一新，呈现出一派大发展大繁荣的局面，使埃及走上了发展资本主义的道路，似乎这个古老的东方国家一夜之间就赶上了欧洲国家的发展步伐。然而，这一切仅黄粱一梦而已，很快就破灭了。伊斯梅尔帕夏的改革有其致命的弱点：改革完全脱离埃及国内实力，企图通过接受西方贷款，大举外债，来实现埃及的欧化。这恰好为西方资本主义大规模地侵入埃及敞开了大门，最终导致埃及财政破产，国家主权丧失。
由于赛义德统治时期遗留下来的巨债已经成为埃及沉重的负担，伊斯梅尔帕夏即位初期在财政问题上比较谨慎，他曾表示要“建立财政制度和厉行节约”，但是伊斯梅尔帕夏不切实际地企图通过欧化改革，实施振兴埃及的计划，使他很快就背弃了自己的诺言。随着改革措施接二连三地出台，一项一项工程陆续上马，加上宫廷生活的奢靡，对外战争，等等，使得国家预算日益膨胀。伊斯梅尔政府根本无力应付各项庞大的开支，国家财政愈来愈困难。于是，伊斯梅尔帕夏不顾国家安危，大举内债和外债，内债大多是强制性的，如期不还，使埃及人民深受其苦。外债利息高昂，条件苛刻。埃及政府每年必须拿出国库的大部分收入去偿还利息，财政日益恶化。1864年，伊斯梅尔帕夏以下埃及3个省的土地税为抵押，借进第一笔外债570万埃镑。从此开始，埃及在债务的泥潭中越陷越深，无法自拔。埃及政府先通过发行公债借进短期贷款，然后再以政府收入或王室田产作抵押，举借长期贷款，来还清短期贷款，接着再发行公债，借进短期贷款，循环往复，终于使埃及债台高筑，无力偿还。
埃及财政陷入困境，挥霍浪费的伊斯梅尔帕夏虽然负有不可推卸的责任，但是根本原因在于英法等列强的扩张和渗透。英法等列强都是出于剥削和掠夺之目的才向埃及提供贷款的，绝不是为了帮助埃及发展经济，走上欧化的道路。英法等国发放的贷款利息极高，还附有控制性的条件。不仅如此，英法等国还通过提供贷款和认购公债的手段，攫取了种种经济特权，为他们进行直接投资、开辟市场打开了方便之门。伊斯梅尔政府从这些国家获取贷款后，便授予他们建筑工程的承包权，而外国承包国则乘机大肆向埃及政府勒索，获利甚多。例如，埃及政府为铺设铁路付给外国公司32500万法郎，而实际费用只有7500万法郎。英法等列强通过这种间接投资，逐渐控制了埃及的财政大权，使之深陷泥潭不能自拔。伊斯梅尔政府别无他途，只好进一步走向出卖国家主权和继续借款的道路。因此，正如西方学者所言：“伊斯梅尔是导致欧洲经济控制埃及的祸首。”